重庆非标H型钢行情变动，加大了操作难度

 市场为什么还延续反弹？归其原因，就是市场上又出现了两个预期，一个是限产的预期，这两天限产消息层出不穷，但和上一轮限产消息集中出现有明显不同。第一是很多地区都出了具体的量，第二是限产是时间有了相对明确的变化，如9月1日开始执行等等。同时、各地数量、企业之间限产的数量差别也比较大。不管消息是否属实，但是限产的预期是存在的，而且这种预期对远月和近月合约，已经有了一定影响，螺纹01继续强于10合约保持较强的升水结构。需要说明的是，预期是未来的，一天没有兑现，也可以继续炒作预期，也可能低于预期，但现实的产量，到目前变化仍然不是很明显，相信8月份的钢铁产量，降一点也不会下降很多，这留后后面的想象空间又很大。另一方面是降准的预期，昨日三大关键政策利率同日“降息”。2040亿元7天逆回购，中标利率下调10基点至1.9%；续作4010亿元1年期MLF，中标利率下调15基点至2.5%。同时，央行将常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点。此次降息不论是时点还是幅度均超预期，明确释放了货币政策发力支持稳增长的信号，8月LPR报价料将下行，5年以上LPR不排除调整幅度更大。后期仍有可能降准。

今日行情变动，加大了操作难度。一方面是行情不流畅，下跌中出现了反弹，反弹又未形成反转；另一方面是弱现实和强预期之间反复摇摆，钢价处于过去时间均价水平，没有严重的高位、或者低位的风险，同样，选择机会本本也不高。此外，基差也没有拉开。如果限产消息不断得到证实，在低库存有利情况下，还有继续小幅反弹可能，但弱现实面前，幅度有限。真正的行情好转，是需求真起来。