重庆工字钢逆转需要时间

     元旦过后，虽省内电炉钢厂陆续复产，但部分钢厂检修尚未结束，整体资源供应偏紧现象暂未明显缓解。市场现货资源库存仍然较低，虽临近冬储，但省内价格仍旧偏高，且尚未出台冬储政策，商家资源入库意愿较弱，本周重庆工字钢市场库存整体微幅下降。

  

    目前钢材整体外于供需双弱局面，短期来看，产量端有所恢复，需求端受季节性走弱影响，后期库存预计小幅累库，同时钢厂冬储结算价格普遍偏高，贸易商冬储积极性普遍不高。所以现货价格仍有走弱空间。但因为市场对于宏观稳增长预期渐强，加上目前盘面对现货贴水幅度依然偏高，所以贸易商更倾向于盘面冬储，故盘面价格可能会继续偏强。但近期涨幅过大，下周先强后调整。

  重庆工字钢市场对于海外供应端引发担忧。虽然国外多家钢厂对铁矿石需求减弱，然而中国国内随着疫情防控得当，制造业恢复较快，钢厂对原料需求增加。中国国内市场需求扩大，部分国际铁矿石发往中国的比例有所提升，三月份澳大利铁矿石市场出货速度加快，增量超过九成发往中国。

   判断利多因素是否已经在盘面上得到体现主要考虑两个方面：一是利多因素能否持续。如果能够持续，则盘面将保持强势；若不能持续，则盘面可能回调。二是当前期货价格的估值水平。我们可以将当前期货价格与现货价格进行对比，也可以将基差水平与往年同期进行比较。

    就供需格局来看，需要关注海外矿山发运及国内高炉生产情况。目前国内高炉开工率依然处于高位，海外矿山发运节奏正常， 重庆工字钢供需紧平衡格局难以改变。同时，资金只是加剧市场波动的强化因素而非决定因素。因此，主力资金可能仍然倾向于做多。

    当前铁矿石期货2009合约较现货价格贴水，贴水幅度在8%左右，高于1909合约、1809合约同期水平。也就是说，铁矿石期货2009合约估值低于历史同期。并且，需要注意的是，2009合约将实施品牌交割制度，避免了以往多头可能会接到非主流矿的情况。