2019年重庆h型钢风险点剖析及预测

     在经历2018年冬储风波之后，市场忌惮心态犹存。2019年冬储季，市场持币观望心态重，即便目前大多数重庆h型钢厂冬储政策落地，但仍未见明显的冬储情绪，与去年大相径庭。笔者尝试从基本面演变角度分析今年冬储价值，以期为市场提供决策的部分参考。

     2019年春节较早意味着相隔旺季时间较长，变相扩大了亏损风险的可能性，所以对于“储不储”一时难下定论。直至重庆h型钢厂冬储政策落地，市场才像吃了“定心丸”一样。

    总结起来，风险点一：今年的市场丧失了主动权，如鲠在喉。厂家给予的政策以保价、锁价居多，后结算偏少，无法有效对冲节后一段时间的潜在风险。

    笔者认为：投机情绪在心态的影响下而迟迟无法集中释放，换角度言之，节后一段时间的终端需求空白或将被延迟的冬储需求部分填补，进入久违的主动补库周期，形成供需双增的局面，价格有被推升的可能性，但毕竟根基不稳，所以空间有限，预计幅度在200-300元/吨，随后将在投机需求与终端需求比重变化的过程中逐步回落。

1、由于重庆h型钢成本较高，可见价格底部较低，故风险犹存。

2、节前重庆h型钢情绪释放不充分，节后或将继续释放。

3、节后供需双增，库存增速先缓后快，高点相比去年同期将有一定量级的下降。

4、资源换手和主动补库将使得价格出现一波反弹，但由于时点原因，高点有限，冲高回落可能性大，回落时间节点或会出现在需求由投机主导转换为终端主导的时期中。

5、2018年价格底部是基本面和宏观双重作用下出现的，成本是支撑价格的另一重要因素，价格下跌空间有限。冬储风险收益比较好，或将有惊无险。